ШНБ осуществил повышение ставок на 0,25% в июне 2023 года, подняв ставки с 1,50% до 1,75% для борьбы с угрозой роста инфляции. «Высокая инфляция заметно изменила денежно-кредитную политику во всем мире, — отмечает Стефан Монье (Stéphane Monier), глава отдела инвестиций банка Lombard Odier. — Как и большинство других центральных банков, Центробанк Швейцарии противодействует инфляции, повышая ключевые ставки. Исторически сложилось так, что страна занимает нейтральную позицию в международных делах, в то время как центральный банк сохраняет ястребиный тон, несмотря на уровень инфляции, который является одним из самых низких в Европе. Ожидается, что данные, которые будут опубликованы в четверг, покажут устойчивые темпы роста цен на уровне 1,7%.
Швейцарские зарплаты растут, но их рост съедает инфляция
Это особенно важно в отношении импорта нефти и природного газа, так как расчет за данные товары в основном происходит в долларах США и евро. Рост цен в стране с уже и так очень высокими ценами означает, что рост этот начинается с высокой «базы» и идти еще выше ценам просто некуда. В странах, где уровень жизни и цены ниже, запас роста цен, очевидно, выше.
Снижены прогнозы по перспективам роста экономики Швейцарии
Страна всегда держится в стороне от войн, конфликтов и прочих волнений, сохраняя нейтралитет. Но насколько реально серьезна инфляция в Швейцарии, в одной и так из самых дорогих стран мира? Политика конфиденциальности SRG предоставляет дополнительную информацию о том, как обрабатываются ваши данные. Фунт стерлингов GBPUSD опустился на 0,18% до $1,2502, потеряв часть позиций, набранных за счет роста на 0,3% в среду. Фунт стерлингов опустился на 0,18% до $1,2502,потеряв часть позиций, набранных за счет роста на 0,3% в среду.
Анализ японских свечей 02.05.2024 (USDCAD, AUDUSD, USDCHF)
Швейцарский франк также укрепился на 0,8% до 0,9495 за доллар в среду, что является самым высоким показателем с апреля. Аппетит к риску снижался из-за новых опасений по поводу экономического роста, что побудило европейские акции прервать трехдневный рост. Франк был единственной валютой в Группе 10, которая укрепилась по отношению к доллару в этом месяце. «Это именно то, о чем просил ЦБ Швейцарии, когда повышал ставки», — сказал Джордан Рочестер, валютный стратег Nomura в Лондоне. «ЦБ знал, что это окажет большее влияние на швейцарский франк, чем другие центральные банки, которые выросли благодаря своей стартовой позиции и накопившемуся за эти годы финансовому оттоку, который может постепенно начать возвращаться домой».
«Уже сейчас мы имеем товары и виды продукции, которая стоят на 50% дороже, чем еще два месяца назад. Например, речь идет о некоторых типах древесины, а также о разной мелкой фурнитуре, такой как дверные ручки и оконные петли», — говорит Петер Бауман (Peter Baumann), владелец небольшого столярного предприятия на северо-востоке Швейцарии. «Существенная часть этих операций пришлась на IV квартал 2022 года (объем продаж составил 27,2 млрд швейцарских франков) и на первые три квартала 2023 года (совокупный объем продаж составил свыше 110 млрд франков», — сообщил Николай Дудченко. «Рынок, естественно, будет очень неохотно идти против центрального банка», — сказал Маккел. «Я не вижу никаких серьезных причин, по которым эта валюта должна внезапно изменить курс». «Глобальная эскалация текущего конфликта не является нашим базовым сценарием, но если это произойдет, франк является самым чистым и понятным выбором для защиты от этих рисков».
По его мнению, динамика франка в целом подтвердила статус швейцарской национальной валюты в качестве актива-убежища (safe-haven). В отличие от других развитых стран, государственный долг Швейцарии к ВВП составляет всего чуть более 40%. В прошлом году франк подорожал https://inet-zarabotok.org/ на 10% к доллару — это стало самым большим ростом среди топ-10 развитых стран и лучшим ростом курса франка с 2010 года. Кроме того, цифры инфляции не учитывают взносы в кассы ОМС, которые – взносы – являются едва ли ни одной из основных статей расходов домохозяйств.
С целью решения этой проблемы в первой Швейцарской федеральной конституции 1848 года было оговорено, что новое федеральное правительство будет единственным учреждением в Швейцарии, имеющим право денежной эмиссии. Принятый федеральным собранием 7 мая 1850 года закон о федеральной монетной системе утвердил швейцарский франк в качестве национальной валюты. Вместе с тем, с 1865 до 1927 года Швейцария являлась членом Латинского монетного союза, поэтому в этот период золотые и серебряные монеты Франции, Бельгии, Италии и Греции также имели хождение в Швейцарии в качестве официального платёжного средства.
Однако такой шаг говорит о том, что регулятор использует сильную местную валюту как инструмент для замедления инфляции.Несмотря на усилия, стоимость импортной продукции повышается. В прошлом месяце эта категория товаров подорожала на 8,5%, нефтепродукты за год продемонстрировали рост цен на 48,4%. Такая ситуация привела к увеличению расходов на автотранспортные услуги и топливо, они выросли на 13%.
А это означает, что, если SNB и потребуется повысить процентные ставки для предотвращения инфляции, политическое давление на него будет куда слабее. Но если инфляция все-таки станет проблемой, то тогда SNB окажется сразу между двух огней. С одной стороны, повышение процентных ставок (стоимости денег) и ограничение в области предложения валюты на рынке поможет обуздать инфляцию, но с другой стороны при этом резко вырастет риск роста стоимости франка.
Швейцарский национальный банк (ШНБ) собирается четыре раза в год – раз в квартал, реже, чем другие крупные центральные банки – для принятия решений по денежно-кредитной политике. Когда инфляция превысит целевой показатель или прогнозируется, что он превысит целевой показатель в обозримом будущем, банк попытается сдержать рост цен путем повышения учетной ставки. Более высокие процентные ставки в целом благоприятны для швейцарского франка (CHF), поскольку они приводят к более высокой доходности, что делает страну более привлекательным местом для инвесторов. Благодаря гибкому обменному курсу, устойчивому развитию швейцарской экономики и политической стабильности страны швейцарский франк является одной из самых стабильных валют в мире, пользующейся высоким спросом в качестве резервной.
Статус франка как валюты-убежища подкрепляется большим профицитом счета текущих операций Швейцарии и чистой международной инвестиционной позицией, которая является одной из самых сильных среди всех развитых стран. P. Morgan, говорят, что ралли франка имеет все шансы продолжиться, а опционы недавно показали самые высокие ставки на укрепление франка с марта, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg. Сдерживающим инфляцию фактором является сильная покупательная способность франка, пользующегося значительным спросом. Экономический швейцарский НИИ изучения проблем промышленной конъюнктуры BAK Economics еще летом заявил, что позитивную роль могут сыграть умеренное повышение зарплат и снятие преград на протяжении основных мировых цепочек поставок. Эдоардо Беретты (Edoardo Beretta) из Университета итальянской Швейцарии в Лугано (Università della Svizzera Italiana), есть пять основных причин, почему Швейцарии удается удерживать инфляцию под контролем лучше, чем странам Еврозоны.
- С целью решения этой проблемы в первой Швейцарской федеральной конституции 1848 года было оговорено, что новое федеральное правительство будет единственным учреждением в Швейцарии, имеющим право денежной эмиссии.
- «Всё это окажет огромное давление на кошельки людей», — указал Штефан Майерханс уже упомянутом в интервью газете Tages-Anzeiger во вторник 5 сентября 2023 года.
- Прямым следствием этого является тот факт, что сейчас ЕС все еще больше зависит от роста цен на энергоносители, чем Швейцария.
- Главной причиной подорожания эксперты называют увеличение стоимости бензина и другого топлива.
- При такой зависимости некоторые модели предполагают, что корреляция между состоянием евро (EUR) и швейцарского франка составляет более 90% или близка к идеальной.
Рост уровня инфляции, зафиксированный в прошлом месяце, стал самым большим с 1993 года. При этом показатель в Швейцарии остается ниже значений в Евросоюзе и США. Стране удается контролировать динамику благодаря сильной национальной валюте. Немаловажную роль также играет энергетическая система Швейцарии, где большая часть источников энергии приложение тотализатора вконтакте приходится на ГЭС. Благодаря этому страна менее других государств подвержена зависимости от газа и нефти.Эксперты уверены, что пересмотр размера процентной ставки регулятором не станет последним в текущем году. Помимо этого, Центробанк снизил объемы покупки зарубежной валюты, чтобы снизить темпы укрепления швейцарского франка.
Но, как говорят в BfS, усиление инфляционного давления связано также с увеличением расходов на здравоохранение и социальное обеспечение, а также с повышением арендной платы за жилье. Швейцарский национальный (Центральный) банк (SNB), который в июне 2022 года повысил свои процентные ставки на 0,5%, прогнозирует, что к концу 2022 года инфляция в стране снизится до 2,9%. Стоимость товаров и услуг в Швейцарии в августе 2022 Хеджирование на Форекс года выросла на 3,5% по сравнению с тем же месяцем прошлого 2021 года, но все равно уровень инфляции в стране по-прежнему остается ниже, чем во многих других развитых странах. Швейцария же изначально меньше зависела от этих ископаемых видов топлива, поскольку большую часть своей энергии она получает за счет ГЭС. Меньшая зависимость от российских поставок сделала Конфедерацию более автономной в плане источников энергии.
Однако, по словам Яна-Эгберта Штурма, в настоящее время «в швейцарской экономике нет признаков перегрева». Ещё один фактор, потенциально способствующий возникновению инфляции, — денежная масса (агрегат M2), закачиваемая SNB и другими центральными банками в экономику в ситуации сохранения низких процентных ставок. Если инфляция остаётся высокой в течение длительного времени, то она рискует стать серьезным тормозом для экономического роста, коль скоро рост цен сопровождается увеличением степени плановой неопределенности.
Штефан Майерханс (Stefan Meierhans), глава швейцарского Ведомства по мониторингу ценовой ситуации на потребительском рынке, лучше других понимает, каким грузом ложится на бюджеты домохозяйств даже самая небольшая с виду инфляция. Глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что после трех месяцев инфляции выше прогнозов в 2024 году потребуется больше времени, чем ожидалось ранее, чтобы чиновники почувствовали уверенность в том, что инфляция возобновит снижение к уровню 2%. “Я не думаю, что одной лишь интервенции достаточно для того, чтобы сдержать рост доллара к иене”, – сказал Нильс Кристенсен из Nordea. Глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что после трех месяцевинфляции выше прогнозов в 2024 году потребуется больше времени,чем ожидалось ранее, чтобы чиновники почувствовали уверенность втом, что инфляция возобновит снижение к уровню 2%.
По мнению Нила Джонса из банка Mizuho, такой рост франка к евро мог быть вызван с сочетанием снижения спроса на рисковые активы на мировых рынках и общей слабостью европейской валюты. Цены на импортные товары, например, подскочили по данным Федерального статистического Ведомства страны (BfSВнешняя ссылка), на 8,6%, в то время как отечественная продукция подорожала на 1,8%. Основным фактором, разгоняющим инфляцию, является рост стоимости энергии и топлива — поэтому если не учитывать их, то уровень инфляции составил в Швейцарии в августе только 2%. С точки зрения швейцарских потребителей, наоборот, сильный франк является источником преимуществ, прежде всего в смысле снижения для них стоимости импортных товаров и услуг.
